新亚博|美联储主导的“大屠杀”要重演?

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本文是一家华尔街健康Payfay VIP会员文章,现在作为免费试用读取的福利。指南:美联储正在返回格林斯潘时代的“不透明”和“惊喜模型”。目前,美国债务产量10年的波动会影响市场的神经 – 较高的非风险收益率,这意味着降低估值。

但是,美联储在这方面没有提供任何申请,以及传达的信息。首先,美联储的两个“副”,“美国芝加哥联邦储备董事长埃文斯表示,美联储不需要调整美国国债,美国债券收益率健康,预计美国通货膨胀将暂时 升级2%。在同一天,费城美联储主席哈克照顾市场,声称美国债务收益曲线控制也可能是美国联邦政府工具之一。第二天,美联储主席鲍威尔站起来说,一个通行证没有说同样的话:回归率的增加“是非常大的,我引起了我的注意”,但我不这么认为 是一种“紊乱”的趋势,这也不会认为,对美联储的长期利率可能不得不更强大,如10万美元,20亿美元,增加了1000万美元的规模。

但是,如果发生了大量变化,美联储将使用该工具。如何大量变化? 现在美联储的通讯风格正在慢慢变得与格林斯潘时代 – “不透明”相同,市场只能猜测。就像格林斯潘说:“如果你认为可以理解我的意思是,你还没有理解我的意思。

现在市场上的球员,几个人记得格林斯潘如何给市场“惊喜”并推出市场。01伯南克的遗产正在消失作为格林斯潘的继承者,伯南克实际上是一项大美联储的联邦改革,最大的“透明度”。

要知道,在伯南克之前,提高美联储的利率或利率将永远不会对市场招呼,市场只能通过市场利率通过市场利率。当时,格林斯潘是市场的上帝。伯南克抵达,使美联储的通信方法更加透明,通过公开会议,通过所谓的前瞻性指导和频繁的媒体开放利率决议,使美联储的行动将不再成为市场的“惊喜”。

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然而,现在一切都在发生,伯南克的遗产逐渐消失。确实,美联储,现在美联储仍然以伯南克遗产,常规开放会议分钟和利率决议的形式保持,并召开了新闻发布会和宣布的利率和QE前瞻性指导方针。但是,在实质性问题中,如10年美国债务收益的态度,维护秘密的秘密。

10年的美国债务收益率是整个市场的定价基石,以及“机密”的态度,并在任何时候保留姿态干预,但在什么条件下没有明确干预,这已经介入了格林斯潘时代。这种做法不是太大。换句话说,美联储可以选择使10年的美国债务收益率上升到不可能的市场,或者您可以选择在您感觉“无所事事”时介入市场。

一切都像市场上一样。02格林斯潘大屠杀于1994年,美联储已采取了一个非常宽松的货币政策,试图刺激美国经济在存款和贷款危机中的重新通货膨胀。当时,美国的一般CPI和核心CPI继续保持下降,这使得许多没有增加利率(无通货膨胀)的人。

但是,1994年1月,美联储突然不会叹了口气,“没有理由”加息(市场知道)。照片:红线是联邦储备政策利率,橙色是PCE(你可以看到PCE仍然下降,格林斯潘如何添加!)这次Greenspan不仅仅是一个突然的攻击,它就在大屠杀。在短短12个月中,短期利率翻了一番,10年的美国债务收益率也大大。照片:当格林斯潘的“大屠杀”时,10年美国债务收益趋势高盛债券交易遭遇重型,对冲基金明星Steinhardt合作伙伴损失了超过了管理资产的1/3,投资银行Kide Pimodi(Kidderpea Body)被收购,orangcowty, 加利福尼亚破产……。

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